发布日期：2025-07-13 来源: 网络 阅读量（）
截至2025年7月11日收盘，乐鑫科技（688018）报收于154.33元，较上周的137.13元上涨12.54%。本周，乐鑫科技7月10日盘中最高价报157.44元。7月7日盘中最低价报135.14元。乐鑫科技当前最新总市值241.84亿元，在半导体板块市值排名49/162，在两市A股市值排名674/5149。
根据7月11日市场公开信息、上市公司公告及交易所披露数据整理，乐鑫科技（688018）最新董监高及相关人员股份变动情况：2025年7月10日公司高级管理人员邵静博共减持公司股份8440.0股，占公司总股本为0.0054%。变动期间公司股价上涨5.77%，7月10日当日收盘报156.48元。
乐鑫科技发布业绩预告，预计2025年1-6月营业收入12.2亿元至12.5亿元，同比增加33%到36%；归属于母公司所有者的净利润为2.5亿元至2.7亿元，同比增加65%到78%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2.3亿元至2.5亿元，同比增加58%到72%。业绩变化主要原因包括无线SoC解决方案在更广泛数字化场景中加速采纳，毛利率维持在40%以上，研发投入同比增加20%到25%，BB视讯-(中国区)集团-官网收入增长超过研发费用增速推动利润提升。
问：怎么看待当前的营收表现？答：二季度营收约6.8亿，创历史新高，以往季度基本维持在5亿出头的水平。这次首次突破6亿，BB视讯-(中国区)集团-官网对我们来说是重要进展。
问：关税是否对二季度营收造成影响？答：一季度时我们就提到，这类影响无法，只能事后回看。从目前情况看，关税对整体增长的影响不大，但确实带来了一定的结构性变化。二季度境外收入的同比增速高于境内。
问：乐鑫第二季度毛利率亮眼，这一趋势是否可持续？答：我们的毛利率目标是稳定在40%，目前已连续高于该水平。产品价格端变动不大，毛利率的提升主要来自成本优化与规模效应的释放。我们仍将继续在生产管理效率、供应链等方向优化成本，因此预计毛利率将稳定略增。
问：净利率提升的主要原因是什么？答：这是典型的经营杠杆效应结果。我们是轻资产型公司，最主要的成本是研发。一旦营收上升、BB视讯-(中国区)集团-官网毛利率稳定，研发费用增速低于营收增速，就会在经营杠杆效应下带来净利率提升。二季度营收增速约30%，而研发投入增长约20~25%，这就带来了净利率的改善。
问：乐鑫未来是否设定了长期净利率目标？答：我们并未设定净利率目标。净利率波动受多重因素影响，而我们始终优先关注毛利率的稳定性与逐步提升。净利率的提升更多来自规模效应和经营杠杆，但这不是我们直接追求的指标。尤其在当前阶段，公司持续加大对更高复杂度芯片的研发投入（如Wi-Fi 7路由器/端侧芯片、边缘AI芯片等），在确保盈利的前提下，会坚定不移地推进研发工作，长期重视的是可持续的技术积累和产品演进。
问：研发费用增长背后是员工增长吗？校招进展如何？答：研发费用增长的原因是人员持续扩张。社招与校招都在同步进行，新一轮校招已经启动。相关信息可见“乐鑫科技招聘”公众号，欢迎大家关注与推荐。
问：近期招聘节奏是否加快？新增岗位能否透露未来方向？答：我们一直在招聘研发人才，但依然保持严格筛选的标准。可以从近期招聘岗位中看到一些新的方向，例如在“处理+连接”这一组合上有更多布局，同时也会设计更高性能的处理器芯片。
问：怎么看待AI玩具市场的进展？对相关收入有何预期？答：AI玩具目前还处于萌芽阶段。我们一贯强调，乐鑫的经营飞轮是“技术服务生态，生态推动市场”，而不是靠对某个垂直行业或场景的强预期来驱动业务。我们不会“为考高分”去押注特定赛道，而是更在意生态的健康成长。
问：目前乐鑫的AI端侧芯片相关收入情况如何？未来增长看什么？答：目前AI端侧芯片相关收入已达到数亿元级别，主要用于需要实现语音唤醒、交互功能的应用场景。我们不会依赖某一个爆款产品或特定行业，而是聚焦于持续提供“可靠、好用”的软硬件基础设施。
问：目前AI端侧芯片收入的主力产品是哪些？与谁合作推广？答：目前与AI应用结合较多的是ESP32-S3系列芯片。以“喵伴”为例，是乐鑫联合扣子开发平台与字节跳动火山引擎豆包大模型推出的智能设备开源项目，双方都在各自渠道做了推广，“扣子”的抖音官方账号也有发布相关演示内容。
问：报告中提到的“次新品”分类调整，含义是什么？与增长预期有关吗？答：我们在近期财报中调整了产品分类定义。原先的“次新类”现在归入了“成长期”产品序列，意味着这类产品已形成规模化增长，处于成长阶段中。“新兴期”产品则是刚量产或还处于样品阶段的产品线年左右的市场积累，之后会在营收端体现显著的贡献，进入“成长期”。
问：如何看待下半年及明年需求的持续性？答：一般客户给出的可信订单在一个月左右。乐鑫始终相信开发者是智能硬件创新的源头，我们不围绕单一客户做需求预测，而是通过生态建设让更多新应用自然涌现。
问：乐鑫的产品覆盖领域很广，公司如何判断未来重点市场？答：我们始终坚持“处理+连接”的通用型产品战略，不预设下游场景。市场的确定性来自开发者生态的反馈和创造力。我们通过提供好用、稳定的软硬件平台，吸引开发者持续创新，由此形成自下而上的市场发现机制。
问：Wi-Fi 7路由器芯片进展如何？答：目前正在研发中，内部已有较大进展，成功概率较高。
问：怎么看产能利用率问题？是否存在扩产压力？答：我们是典型的芯片设计公司，属于轻资产模式。芯片生产委托晶圆厂完成，我们在晶圆厂中的份额很小，不存在产能瓶颈。
问：是否将芯片研发投入进行资本化处理？答：乐鑫的研发费用目前财务上全部都费用化处理，没有资本化部分。
问：Wi-Fi 7芯片的研发覆盖哪些终端类型？答：我们在定增项目中提到的Wi-Fi 7芯片将覆盖路由器与部分智能终端，其中不包含手机，但会覆盖PC等场景。
问：是否为了定增压股价？答：非公开发行方面，目前处于问询阶段，大股东不会参与配售，因此并无“压价”动机。整体看，对未来几年仍保持乐观态度。
问：Wi-Fi路由器芯片研发进展如何？当前处于哪个阶段？是否有流片计划？如何看待市场竞争？答：目前相关产品处于设计验证阶段，芯片复杂度较高，采用模块化推进方式。由于前期已有相关模块验证经验，我们对整体研发进度持乐观态度。距离正式投片还有一段时间，但已有扎实基础。关于市场竞争与定位，目前芯片尚未推出市场，不便透露更多。
问：未来在开发者生态与高校端的投入计划如何？答：我们将持续加强开发者生态的投入。乐鑫已经参与了如全国大学生物联网设计竞赛、研电赛等多项赛事，和高校的合作覆盖课程、科研等多维度，未来也会继续支持。
问：近期美国对中国解禁芯片设计工具（EDA）合作，这对乐鑫有何影响？答：EDA是芯片设计公司必备的核心工具，全球主要使用的是三家海外公司提供的产品，覆盖面非常广。国产EDA工具也在进步，我们也在使用，但还未覆盖所有需求。此前我们与海外EDA商务合作时已为可能的政策变化做过应对准备，例如申请许可证。如今已解禁，一切将恢复正常商务合作状态。
问：上海新办公楼项目的进展如何？答：我们在上海的新办公楼是已建成项目，预计2025年9月正式入驻。总投资约4.4亿元，面积约13,000平方米。初步按20年折旧计算，预计折旧每年约2,000万元，是我们长期运营和人才发展的重要保障。
乐鑫信息科技（上海）股份有限公司发布2025年半年度业绩预告。预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日。预计实现营业收入122,000万元到125,000万元，同比增加33%到36%；归属于母公司所有者的净利润为25,000万元到27,000万元，同比增加65%到78%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为23,000万元到25,000万元，同比增加58%到72%。本次业绩预告未经注册会计师审计。
乐鑫信息科技（上海）股份有限公司将于2025年7月18日下午14时在上海市浦东新区碧波路690号2号楼101室召开2025年第三次临时股东大会。会议由公司董事会召集，董事长Teo Swee Ann张瑞安先生主持。会议主要议程包括宣布会议开始、出席股东和代理人人数及代表股份数情况、审议关于变更公司注册资本并修订公司章程的议案、股东发言和集中回答问题、提名并选举监票人和计票人、宣读投票注意事项及现场投票表决、宣布现场表决结果及网络投票结果、见证律师宣读法律意见以及主持人宣布现场会议结束。
议案内容为公司2024年年度利润分配及转增股本方案实施后，公司总股本由112,200,431股变更为156,702,722股，注册资本由112,200,431元人民币变更为156,702,722元人民币。基于此，公司对《公司章程》进行了相应修订。该议案需经出席股东大会的股东所持有效表决权股份总数的三分之二以上同意。公司已在上海证券交易所网站披露了详细公告。
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